华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的5果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的6亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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