总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度yì)元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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